人和商业高速扩张时，曾把利用地下人防工程来开发商场当作法宝 ，可是，这套所谓“防空洞模式” ，在多地遭遇了集中纠纷 ，这些纠纷揭示出了其商业模式的深层次危机 。
商业模式的核心隐患
人和商业借助售卖商铺长期经营权这一做法迅速回笼资金，它要求商户一次性给出连续数十年所要支付的费用，然而其售卖的并非是产权，而是那种在法律保障方面缺乏清晰明确界定的经营者能够得以使用以及运营的权利，商户在支付了数额巨大的资金之后，仅仅是获取到了一段特定时期之内可以进行经营活动的资格，而不能够得到资产随着时间推移而产生的价值有所提升的潜在收益。
如果商场运营遭遇状况，商家的投入就要面对极大风险。此模式把商场长久的经营压力转嫁至前方商户处，公司就能早日限定利润。人和商业在2008年依靠该模式收益猛升至30亿元，然而这种高速增长极为倚赖新项目的不断售卖，句号。
快速扩张的代价
在处于高峰期之时，人和商业于此在全国坐拥数十个涵盖了已开业以及在建情况的地下商城，其总的建筑面积达数百万平方米之多，此项目广泛分布于哈尔滨、广州、成都等诸多城市，这样一种快速去复制“地一大道”品牌的策略，在短时间之内使资产规模得到了做大，然而，管理半径的急遽拉长对公司的运营、招商以及资金能力促成了严峻挑战。
项目选址以及开发因过度追求规模从而有可能与实际市场需求相脱离，像一些项目处于消费能力不佳的三四线城市便匆忙上场，这为后续出现经营困境埋下了隐患，2011年之后，它新开工的面积大幅度削减，扩张的趋势突然停止。
三四线城市的水土不服
RET睿意德执行董事张家鹏曾指出，三四线城市消费力没办法支撑大规模地下商业，这些城市商业格局、居民消费习惯跟一线城市有差别，对地下商场接受度普遍较低，人和商业把一线城市模式简单复制，忽略了区域市场特性。
地下空间于采光这块、通风那块以及动线设计这儿有着与生俱来的局限，要是硬件投入量不够情况如下，购物体验将会变得更为糟糕。在品牌吸引力原本就受到拘束有限的低线城市里面，恶劣的硬件环境能进一步把消费者给劝退，致使商场人气难以聚拢起来，从而陷入恶性循环圈 。
纠纷爆发的导火索
前年，成都那个名为“地一大道”的项目，由于生意极为冷清，并且硬件状况欠佳，从而引发了大规模商户展开维权行动，所涉及的金额整整达到了数亿元那般高额，这可不是单一件孤立的事情，它意味着长久以来积累起来的矛盾一下子集中爆发开来，商户没办法继续维持经营，进而要求退还租金的这个诉求，直接对公司以销售作为核心的现金流模式产生了冲击 。
纠纷爆发，严重损害了品牌信誉，致使后续项目的销售无比困难。还让招商也变得极为艰难，潜在投资者看到前期投入者的遭遇，会对购买经营权采取更为谨慎的态度，进而动摇了公司的生存根基，商户亦如此 。
法律与产权的灰色地带
人以及商业所开发出去的物业大多属于人防工程范畴之内，其在法律层面上的权属呈现出模糊不清的状态。公司售卖出来的长期经营权缺少坚固的物权根基，这样的情况增添了投资方面的不确定性 。一旦政策或者存有相关法律解释发生调整态势，投资者的权益有可能没办法获得充分的保障 。
此类权属方面的不确定性，于商业繁荣之际或许会被忽视，然而在经营陷入困难时就会变成重中之重之物。商人在维护自身权益之时大概会遭遇法律层面依据欠缺的艰难处境，并且公司也极有可能由于上述情况而面临更为繁杂的法律争端，进而使艰难处境愈发严重。
转型困境与未来出路
随着能够用于销售的新的项目数量减少，人和商业这家企业的收入呈现出断崖式的下跌状况。在2012年的时候，其收入急剧下降到了大约7亿元，其中经营权转让所获得的收入跌幅超过了85%。这种情况暴露出了它的业务模式是不具备可持续性的：一旦不能够持续以卖新的店铺这种方式销售，那么就会缺乏稳定的运营方面的收入用以支撑公司 。
公司若要走出困境，就得从“开发商”转而成为“运营商”，专心致力于提升当下商场的经营水准 ，这得投入资金进行硬件改造 ，优化业态 ，统一管理 ，还要重新建立与商户的信任关系 。可是 ，在资金紧俏以及信誉受损的情形下 ，这般转型会异常困难 。
面临这样一种，并非售卖产权，而是出让数十年经营权的商业地产模式，您觉得于当下的市场环境之中，是不是仍旧存在着能够得以生存的空间呢？欢迎于评论区域之内，去把您自身的看法予以分享。
